Chứng khoán châu Á biến động nhẹ khi thị trường đặt cược Fed cắt lãi suất

Chứng khoán châu Á dao động trong phiên thứ Hai (8/12) khi giới đầu tư đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này, dù cuộc họp nhiều khả năng sẽ nằm trong số những cuộc họp căng thẳng nhất thời gian gần đây khi một số quan chức công khai phản đối nới lỏng.

Thị trường định giá khoảng 85% khả năng Fed hạ lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản xuống 4%, vì vậy một quyết định giữ nguyên sẽ gây bất ngờ lớn. Trong cuộc thăm dò của Reuters với 108 nhà phân tích, chỉ 19 người dự báo Fed đứng yên, phần còn lại kỳ vọng cắt giảm.

Michael Feroli, kinh tế trưởng Mỹ tại JPMorgan, viết rằng ông dự kiến “ít nhất hai ý kiến bất đồng yêu cầu không hành động”, và đa số trong 19 thành viên FOMC sẽ thể hiện trong biểu đồ dot-plot rằng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là phù hợp. Fed chưa từng ghi nhận ba hoặc nhiều ý kiến bất đồng trong một cuộc họp kể từ năm 2019.

Feroli cho rằng Fed có thể tiếp tục hạ lãi suất vào tháng 1 như biện pháp phòng ngừa rủi ro suy yếu kéo dài của thị trường lao động, trước khi tạm dừng trong thời gian dài. Thị trường hiện chỉ định giá 24% khả năng Fed giảm tiếp vào tháng 1 và chưa phản ánh đầy đủ kịch bản nới lỏng cho đến tháng 7.

Các ngân hàng trung ương Canada, Thụy Sĩ và Australia cũng họp trong tuần này, và đều được dự báo giữ nguyên lãi suất. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể cân nhắc nới lỏng thêm do đồng franc mạnh, nhưng lãi suất 0% khiến việc giảm sâu hơn khó xảy ra. 

Dữ liệu kinh tế mạnh gần đây tại Australia khiến thị trường loại bỏ khả năng RBA cắt giảm và thậm chí không kỳ vọng tăng lãi suất đến cuối năm 2026.

Hy vọng Fed kích thích thêm đã hỗ trợ chứng khoán trong những tuần gần đây, nhưng rủi ro Fed đưa ra lập trường cứng rắn vào thứ Tư khiến giao dịch thận trọng. Hợp đồng tương lai S&P 500 và Nasdaq ít thay đổi đầu phiên.

Tuần này, báo cáo lợi nhuận của Oracle và Broadcom sẽ là thước đo nhu cầu liên quan đến AI, trong khi Costco cung cấp tín hiệu về sức mua của người tiêu dùng.

Tại châu Á, Nikkei giảm 0,3% sau khi tăng 0,5% tuần trước. Cổ phiếu Hàn Quốc mất 0,3% sau mức tăng 4,4% tuần trước khi Mỹ xác nhận mức thuế thấp hơn đối với hàng xuất khẩu của nước này. Chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản giảm 0,1% trong phiên trầm lắng.

Tại Trung Quốc, chỉ số bluechip CSI300 giao dịch thận trọng trước dữ liệu thương mại tháng 11 – được xem là chỉ báo mới về sức khỏe hoạt động xuất khẩu.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất kỳ hạn dài của Mỹ chịu áp lực tăng do nguy cơ Fed phát tín hiệu cứng rắn ngay cả khi cắt lãi suất. Nhà đầu tư cũng lo ngại các chỉ trích của Tổng thống Donald Trump về tính độc lập của Fed có thể dẫn đến việc lãi suất giảm quá sâu và gây rủi ro lạm phát dài hạn. Lợi suất 10 năm tăng nhẹ lên 4,146% sau mức tăng 9 điểm cơ bản tuần trước.

Đồng USD ổn định sau hai tuần giảm, với chỉ số ở mức 99,013. USD đi ngang quanh 155,37 yen sau khi chạm mức thấp nhất ba tuần ở 154,34 vào thứ Sáu.