Chứng khoán châu Á giảm khi lợi suất cao thử nghiệm định giá

Chứng khoán châu Á giảm nhẹ vào thứ Hai (30/12) do lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ cao thách thức định giá cổ phiếu cao của Phố Wall trong khi đồng đô la Mỹ nằm gần mức đỉnh nhiều tháng.

Khối lượng giao dịch thấp do kỳ nghỉ năm mới đang đến gần và nhật ký dữ liệu khá sơ sài trong tuần này. Trung Quốc sẽ công bố khảo sát PMI nhà máy vào thứ Ba, trong khi khảo sát ISM của Hoa Kỳ cho tháng 12 sẽ diễn ra vào thứ Sáu.

Chỉ số MSCI rộng nhất của cổ phiếu Châu Á – Thái Bình Dương trừ Nhật Bản (.MIAPJ0000PUS)giảm 0,2%, nhưng vẫn cao hơn 16% trong năm. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 0,2%, nhưng dự kiến ​​sẽ đạt mức tăng 20% ​​vào năm 2024.

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc không may mắn như vậy, đã gặp phải cơn bão bất ổn chính trị trong những tuần gần đây và phải gánh chịu mức lỗ hơn 9% trong năm. Mức lỗ gần nhất là 0,35%.

Hợp đồng tương lai S&P 500 và hợp đồng tương lai Nasdaq đều giảm 0,1%. Phố Wall đã chứng kiến ​​đợt bán tháo trên diện rộng vào thứ Sáu tuần trước mà không có lý do rõ ràng, mặc dù khối lượng chỉ bằng 2/3 mức trung bình hàng ngày.

S&P 500 vẫn tăng 25% trong năm và Nasdaq tăng 31%, đây là mức định giá đang kéo dài khi so sánh với lợi nhuận không rủi ro của trái phiếu Kho bạc. Các nhà đầu tư đang trông đợi vào mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu chỉ hơn 10% vào năm 2025, so với mức tăng dự kiến ​​là 12,47% vào năm 2024, theo dữ liệu của LSEG.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đang ở mức cao nhất trong 8 tháng là 4,631% và kết thúc năm ở mức cao hơn khoảng 75 điểm cơ bản so với đầu năm, mặc dù Fed đã cắt giảm 100 điểm cơ bản lãi suất tiền mặt.

Quasar Elizundia, chiến lược gia nghiên cứu tại công ty môi giới Pepperstone, cho biết: “Lợi suất trái phiếu liên tục tăng, do việc đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn, đang gây ra một số lo ngại”.

“Khả năng Fed duy trì chính sách tiền tệ hạn chế lâu hơn dự kiến ​​có thể làm giảm kỳ vọng tăng trưởng thu nhập của doanh nghiệp trong năm 2025, từ đó có thể ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư.”

Các nhà đầu tư trái phiếu cũng có thể cảnh giác với nguồn cung đang gia tăng vì Tổng thống đắc cử Donald Trump hứa hẹn cắt giảm thuế nhưng lại ít đề xuất cụ thể để kiềm chế thâm hụt ngân sách.

Ông Trump dự kiến ​​sẽ ban hành ít nhất 25 sắc lệnh hành pháp khi nhậm chức vào ngày 20/1, bao gồm nhiều vấn đề từ nhập cư đến chính sách năng lượng và tiền điện tử.

Chênh lệch lãi suất ngày càng lớn đã duy trì nhu cầu đối với đồng USD, giúp đồng tiền này tăng 6,5% trong năm so với rổ các loại tiền tệ chính.

Đồng euro đã mất hơn 5% so với đồng USD trong năm 2024 và hiện ở mức 1,0429 USD, không xa mức thấp nhất trong 2 năm gần đây là 1,0344 USD.

Đồng USD giữ ở mức cao nhất trong 5 tháng so với đồng yên là 157,71, chỉ có rủi ro can thiệp của Nhật Bản mới ngăn cản được việc thử nghiệm ngưỡng 160,00 lần nữa.

Sức mạnh của đồng USD đã gây ra gánh nặng cho giá vàng, mặc dù kim loại này vẫn cao hơn 28% trong năm nay ở mức 2.624 USD/ounce.