Hoa Kỳ chấp thuận kế hoạch niêm yết chứng khoán của NYSE để loại bỏ những người trung gian ở Phố Wall
Hôm thứ ba vừa qua, cơ quan quản lý chứng khoán Mỹ cho biết, các công ty có thể huy động vốn trên Sàn giao dịch chứng khoán New York thông qua niêm yết trực tiếp, mà không bị mất lợi nhuận nếu cổ phiếu của họ tăng giá hoặc trả các khoản phí khổng lồ cho các ngân hàng Phố Wall – điều mà thường xảy ra khi phải chi trả các khoản phân chia vốn.
Việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch chấp thuận kế hoạch niêm yết “trực tiếp” của NYSE đe dọa sẽ làm mới thị trường chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Mỹ, bằng cách cho phép các công ty đại chúng có tham vọng bán cổ phiếu trực tiếp cho các nhà đầu tư.
Các ngân hàng đầu tư trong nhiều thập kỷ đã tổ chức IPO, tiếp thị chúng cho các tổ chức và hỗ trợ cổ phiếu thông qua các bàn giao dịch của họ.
Sự thay đổi này, sẽ giúp giảm cái mà các nhà phê bình gọi là phí bảo lãnh phát hành quá cao – một rào cản lớn đối với các công ty muốn niêm yết cổ phiếu. Điều luật này đặc biệt quan trọng đối với các công ty công nghệ và các công ty khởi nghiệp, cả hai đều sẽ thu được nhiều lợi nhuận từ phán quyết mới của SEC.
“Đây là một công cụ thay đổi cuộc chơi cho thị trường vốn của chúng tôi, san bằng sân chơi cho các nhà đầu tư hàng ngày và cung cấp cho các công ty một con đường khác để lên sàn chứng khoán vào thời điểm họ đang tìm kiếm loại hình đổi mới này”, Chủ tịch NYSE, Stacey Cunningham cho biết trong một tuyên bố.
Lev Bagramian, một người ủng hộ Tổ chức Thị trường có trụ sở tại Washington, cho biết “trong khi nhiều người đã đổ lỗi sai cho một số quy định ủng hộ nhà đầu tư là quá tốn kém đối với các công ty đang cân nhắc việc niêm yết cổ phiếu, thì chi phí thực là 7% – hoặc cao hơn đối với các nhà phát hành, mà các nhà phát hành trả tiền cho các công ty lớn ở Phố Wall để bảo lãnh cho IPO. ”
Hình thức niêm yết trực tiếp mới có tiềm năng “dân chủ hóa quá trình IPO” khi được thực hiện một cách có trách nhiệm và duy trì sự bảo vệ mạnh mẽ của nhà đầu tư, ông nói thêm.
Tuy nhiên, một số nhóm nhà đầu tư cảnh báo điều này có thể làm giảm sự bảo vệ của họ, bởi vì các ngân hàng thực hiện trách nhiệm giải trình đối với các công ty.
“Việc thiếu một người bảo lãnh truyền thống có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ mất đi một biện pháp bảo vệ quan trọng: một người cố gắng đảm bảo rằng những tiết lộ xung quanh danh sách ban đầu là chính xác và không gây hiểu nhầm”, Ủy viên Dân chủ của SEC Caroline Crenshaw và Allison Lee, người đã bỏ phiếu chống lại sự chấp thuận của Quy tắc của NYSE.
SEC cho biết họ nhận thấy đề xuất của NYSE sẽ “tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân phối và giao dịch cổ phiếu có trật tự, cũng như thúc đẩy cạnh tranh”.
Kế hoạch được thiết kế để “ngăn chặn các hành vi thực tiễn gian lận và thao túng, đồng thời bảo vệ các nhà đầu tư và lợi ích công cộng,”.
Trước đó, ủy ban đã cho phép niêm yết trực tiếp các công ty không huy động vốn trong quá trình này.
Năm 2018, doanh nghiệp phát trực tuyến âm nhạc Spotify Technology SA là công ty lớn đầu tiên ra mắt công chúng thông qua con đường đó. Việc niêm yết trực tiếp cũng bị hạn chế đối với các công ty muốn cho các nhà đầu tư hoặc ban quản lý ban đầu cơ hội kiếm tiền bằng cách bán cổ phiếu.
