Cổ phiếu Amazon lao dốc do dự báo tăng mạnh chi tiêu cho AI

Amazon hôm thứ Năm (05/02) dự báo chi tiêu vốn sẽ tăng hơn 50% trong năm nay, tham gia làn sóng đầu tư quy mô lớn của các tập đoàn công nghệ nhằm xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Động thái này khiến cổ phiếu hãng bán lẻ và điện toán đám mây lớn nhất thế giới giảm 11,5% trong giao dịch sau giờ thị trường.

Cổ phiếu Amazon chịu áp lực sau khi công ty cho biết sẽ chi khoảng 200 tỷ USD trong năm 2026 để thúc đẩy các nỗ lực liên quan đến AI. Trong cuộc họp với các nhà đầu tư, Giám đốc điều hành Andy Jassy tỏ ra thận trọng hơn so với các đối thủ, đặc biệt là Alphabet, nơi các lãnh đạo Google hôm thứ Tư thể hiện sự tự tin mạnh mẽ vào chiến lược AI của họ.

“Cần nhắc lại rằng tăng trưởng doanh thu 24% trên nền doanh thu hàng năm 142 tỷ USD là điều rất khác so với việc đạt mức tăng trưởng phần trăm cao hơn trên một nền tảng nhỏ hơn nhiều, như các đối thủ của chúng tôi,” ông Jassy nói, đề cập đến Amazon Web Services (AWS).

Trong quý kết thúc tháng 12, doanh thu AWS đạt 35,6 tỷ USD. Cùng kỳ, Google Cloud ghi nhận mức tăng 48% lên 17,75 tỷ USD, trong khi Azure của Microsoft tăng 39%.

Kết quả của Amazon là dấu hiệu mới nhất cho thấy các “ông lớn” công nghệ chưa có ý định giảm tốc đầu tư vào AI. Cổ phiếu Amazon đã giảm 4,4% trong phiên giao dịch thường lệ trước đó, phản ánh lo ngại ngày càng lớn của nhà đầu tư về chi phí khổng lồ liên quan đến cuộc đua AI.

Bốn nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây hàng đầu gồm Amazon, Microsoft, Google và Meta được dự báo sẽ chi tổng cộng hơn 630 tỷ USD trong năm nay. Tuy nhiên, mùa báo cáo lợi nhuận gần đây cho thấy Phố Wall đang phát đi một thông điệp rõ ràng: chi tiêu cho AI chỉ có thể tiếp tục tăng mạnh nếu đi kèm với hiệu quả tài chính và lợi nhuận tương xứng.

Amazon cũng dự báo lợi nhuận hoạt động quý I trong khoảng 16,5–21,5 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, trong đó khoảng 1 tỷ USD liên quan đến chi phí tăng cao tại mảng internet vệ tinh tốc độ cao Leo. Theo dữ liệu LSEG, giới phân tích kỳ vọng lợi nhuận đạt khoảng 22,04 tỷ USD.

“Thị trường không thích việc liên tục đổ những khoản tiền khổng lồ vào chi tiêu vốn chỉ để duy trì tốc độ tăng trưởng,” Dave Wagner, nhà quản lý danh mục tại Aptus Capital Advisors, nhận định.

Trong khi các nhà đầu tư phần lớn ủng hộ kế hoạch chi tiêu lớn của Google và Meta nhờ tăng trưởng mạnh mảng điện toán đám mây, cổ phiếu Microsoft đã bị bán tháo vào tuần trước do mức tăng trưởng chỉ nhỉnh hơn dự báo. 

Theo một số nhà phân tích, chi tiêu dự kiến của Amazon trong năm 2026 thậm chí có thể vượt dòng tiền hoạt động, cho thấy công ty buộc phải đầu tư mạnh tay để duy trì khả năng cạnh tranh.

AWS hiện chỉ đóng góp khoảng 15-20% doanh thu của Amazon nhưng tạo ra hơn 60% lợi nhuận hoạt động. Dù tăng trưởng doanh thu quý IV đạt 24% – mức cao nhất trong 13 quý – thành tích này vẫn bị lu mờ bởi quy mô chi tiêu vốn ngày càng lớn.

Trong buổi họp công bố kết quả kinh doanh kéo dài gần một giờ, ông Jassy dành nhiều thời gian để giới thiệu các sản phẩm mới của AWS, bao gồm hơn 1.000 ứng dụng mới, chatbot chăm sóc khách hàng dựa trên AI và các dịch vụ cảnh báo thể thao theo thời gian thực.

“Chúng tôi đang nỗ lực hết sức để thích ứng,” ông nói. “Trong mọi lĩnh vực kinh doanh, AI đang được ứng dụng rộng rãi để cải thiện trải nghiệm khách hàng, và trong nhiều trường hợp, để thay đổi hoàn toàn những gì trước đây chưa từng làm được.”