Dòng tiền thuần là gì? Cách tính FCFF mà bạn chưa biết

Thuật ngữ dòng tiền thuần đóng một vai trò có giá trị đối với chủ doanh nghiệp, nhà phân tích tài chính và cả các nhà đầu tư bởi vì nó là thước đo quan trọng khi đánh giá sự tăng trưởng và khả năng sinh lời của một công ty. Tuy nhiên khái niệm cũng như cách tính toán của nó khá phức tạp. Vì thế hôm nay Top Forex VN chia sẻ cho các bạn dòng tiền thuần là gì, cách tính toán và cách quản lý như thế nào hiệu quả ở ngay bài viết dưới đây.

Dòng tiền thuần là gì?

Dòng tiền thuần tiếng anh là gì? Dòng tiền thuần có tên tiếng anh đầy đủ là Free Cash Flow to the Firm (FCFF) là dòng tiền tạo ra từ các hoạt động kinh doanh của nhà đầu tư gồm có cả chủ nợ và chủ sở hữu sau khi trừ đi các khoản đầu tư cần thiết cho các hoạt động kinh doanh trong tương lai (vốn đầu tư tài sản cố định và vốn lưu động thường xuyên).
Các loại dòng tiền thuần là gì:

• FCFF từ hoạt động kinh doanh
• FCFF từ hoạt động tài chính
• FCFF từ hoạt động đầu tư

Bản chất của dòng tiền thuần là gì:

Dòng tiền thuần thể hiện số lượng tiền trong các hoạt động kinh doanh sẵn có để phân phối sau khi được hạch toán cũng như thanh toán vốn lưu động và chi phí đầu tư.

Dòng tiền thuần là một thước đo lợi nhuận của một doanh nghiệp sau khi tính toàn bộ các chi phí và tái đầu tư. Đây là một yếu tố được sử dụng nhằm so sánh và phân tích sức khỏe tài chính của công ty.

• Nếu FCFF dương cho thấy công ty dư tiền sau khi tính các khoản chi phí.
• Nếu FCFF âm cho biết công ty không tạo ra đủ doanh thu để chi trả cho các khoản phí hoạt động đầu tư.

Cách tính FCFF là gì?

Để xác định được dòng tiền thuần của doanh nghiệp ta căn cứ vào 3 loại được đề cập ở trên và tìm ra các giá trị của từng loại đó. Vậy các công thức tính toán của từng loại dòng tiền thuần là gì?

FCFF từ các hoạt động kinh doanh

Dòng tiền thuần từ các hoạt động kinh doanh tạo ra chủ yếu là doanh thu và các hoạt động khác trong đó không có hoạt động đầu tư hoặc tài chính. Công thức FCFF của loại này là:

Dòng tiền thuần trong HĐKD = Tổng dòng tiền đi vào HĐKD – Tổng dòng tiền đi ra HĐKD

Tổng dòng tiền đi vào hoạt động kinh doanh gồm có

• Tiền thu được từ bán hàng
• Tiền thu được qua việc cung cấp các dịch vụ
• Tiền thu được qua việc bán chứng khoán với mục đích thương mại
• Tiền bản quyền, phí, hoa hồng, …

Tổng dòng tiền đi ra hoạt động kinh doanh gồm có

• Thanh toán cho nhà cung cấp vật tư, hàng hóa, dịch vụ
• Thanh toán các khoản tiền lương cho người lao động
• Trả lãi
• Nộp thuế, …

Dòng tiền thuần trong các hoạt động đầu tư

Đây là dòng tiền tạo ra từ hoạt động từ việc xây dựng, mua sắm và thanh lý việc bán tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác không thuộc vào khoản tương đương tiền. Vậy công thức loại này của dòng tiền thuần là gì?
Dòng tiền thuần trong hoạt động đầu tư = Tổng dòng tiền đi vào của hoạt động đầu tư – Tổng dòng tiền đi ra của hoạt động đầu tư.

Dòng tiền đi vào hoạt động đầu tư:

• Tiền thu được nhờ vào việc thanh lý, nhượng bán các tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác
• Tiền thu hồi nợ và bán lại chứng khoán nợ của các tổ chức khác
• Thu hồi vốn đầu tư chủ sở hữu vào các doanh nghiệp khác
• Tiền thu được từ lãi suất, cổ tức và lợi nhuận được chia.

Dòng tiền đi ra hoạt động đầu tư:

• Tiền chi trả cho việc mua sắm, xây dựng tài sản cố định và tài sản dài hạn khác.
• Tiền chi cho các khoản vay, mua chứng khoán nợ của tổ chức khác.
• Tiền chi cho đầu tư vốn chủ sở hữu vào doanh nghiệp khác

FCFF từ các hoạt động tài chính

Hình thức này dựa vào sự thay đổi hoạt động về kết cấu vốn và quy mô của doanh nghiệp, có công tính như sau:

Dòng tiền thuần trong hoạt động tài chính = Tổng dòng tiền đi vào từ các hoạt động tài chính – Tổng dòng tiền đi ra từ các hoạt động tài chính

Tổng dòng tiền đi vào trong các hoạt động tài chính

• Tiền thu được từ việc phát hành cổ phiếu, nhận phần vốn góp của chủ sở hữu.
• Các khoản vay nhận được (từ các khoản vay ngân hàng, tổ chức tín dụng hoặc phát hành chứng khoán nợ – trái phiếu).

Tổng dòng tiền đi ra từ các hoạt động tài chính

• Chi trả cho góp vốn cho chủ sở hữu, mua lại cổ phần.
• Số tiền trả nợ (gốc khoản vay).
• Thanh toán tiền thuê tài chính.
• Trả cổ tức, chia lợi nhuận.

Tóm lại dòng tiền thuần có công thức chung: Dòng tiền thuần từ HĐKD + Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư + Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính.

Xem thêm:

• Cổ phiếu ESOP là gì? Tìm hiểu cách hoạt động của ESOP
• Bật mí kiến thức cơ bản về đầu tư chứng khoán từ A đến Z
• Tất tần tật những điều cần biết về cổ phiếu blue chip
• Hợp đồng tương lai chứng khoán không đổi sau khi thị trường bán tháo
• Chỉ số index là gì? Các loại chỉ số chính

Ý nghĩa dòng tiền thuần là gì?

Ý nghĩa dòng tiền thuần là gì thì nó đại diện cho số tiền có sẵn cho các nhà đầu tư sau khi công ty thanh toán tất cả các chi phí kinh doanh, đầu tư tài sản tài sản dài hạn và lưu động. Trong đó bao gồm cả trái chủ và các cổ đông là người được thụ hưởng khi xem xét số tiền còn lại cho các nhà đầu tư.
Việc tính toán FCFF nhằm điều chỉnh các chính sách tài chính của doanh nghiệp.
Nếu dòng tiền thuần âm cho thấy dòng tiền hoạt động được tạo ra không để tài trợ nhu cầu đầu mới vào tài sản cố định và vốn lưu động thuần tăng thêm. Khi đó phần thâm hụt này sẽ được tài trợ bằng việc huy động nguồn vốn mới hay cần điều chỉnh chính sách đầu tư vốn của doanh nghiệp. Còn nếu FCFF dương, điều này dòng tiền tạo ra đủ đáp ứng nhu cầu đầu tư mà vẫn còn thừa và khi đó doanh nghiệp cần điều chỉnh chính sách vay nợ bằng hướng giảm nợ hay điều chỉnh chính sách cổ tức bằng hướng tăng chi trả cổ tức cho các cổ đông, thậm chí là tiến hành mua lại cổ phần.

Lợi ích của dòng tiền thuần là gì?

FCFF được cho là chỉ số tài chính quan trọng hàng đầu về giá trị cổ phiếu của công ty. Giá của một cổ phiếu được xem là tổng hợp dòng tiền dự kiến trong tương lai nhưng nó không phải lúc nào cũng chính xác. Vì thế hiểu rõ về FCFF cho phép các nhà đầu tư kiểm tra một cổ phiếu có đáng giá hay không.

FCFF cũng thể hiện sự linh hoạt trong việc trả cổ tức của doanh nghiệp, tiến hành mua lại cổ phần hay trả nợ. Bất cứ nhà đầu tư nào muốn đầu tư trái phiếu hoặc cổ phiếu doanh nghiệp thì cần kiểm tra FCFF.

Đưa ra một giá trị dòng tiền thuần tích cực sẽ giúp doanh nghiệp biết được số tiền còn lại sau khi trừ chi phí. Còn đưa ra giá trị âm cho thấy doanh nghiệp không đủ chi trả các hoạt động đầu tư và chi phí. Tất cả điều này là tín hiệu của vấn đề tài chính, vì thế việc sử dụng FCFF là vô cùng cần thiết.

Cách quản lý dòng tiền thuần hiệu quả

Qua các phần chia sẻ khái niệm, ý nghĩa và cách tính dòng tiền thuần là gì thì chắc hẳn bạn đã hiểu rõ về nó rồi, tuy nhiên làm sao để quản lý dòng tiền thuần của chính doanh nghiệp mình một cách hiệu quả thì cùng tham khảo các cách dưới đây:

Luôn dự đoán về dòng tiền

Doanh nghiệp cần luôn có kế hoạch về dự báo cho dòng tiền vào năm tới hay quý sau hoặc thậm chí ở trong các tình huống đặc biệt thì nên là vào mỗi tuần. Dự báo dòng tiền chính xác có thể giúp doanh nghiệp sắp xếp các vấn đề rắc rối trước khi chúng xảy ra.

Dự báo dòng tiền thuần là gì thì cần có sự kết hợp đầy đủ đầy của các thành phần gồm có: Lịch sử thanh toán của khách hàng và đối tác, định hướng các khoản chi tiêu sắp tới và sự hiểu biết để hình dung các vấn đề có thể xảy ra ở phía cung cấp từ nhà quản lý thông minh. Đưa ra dự đoán về các khoản phải thu bị trì hoãn hoặc các khoản phải trả không được gia hạn. Các nhà quản lý cũng phải xác nhận rằng họ không bỏ qua các khoản chi phí cố định cần thanh toán bao gồm tiền thuê nhà, tiền lương và thuế, thanh toán phúc lợi, thiết bị, quảng cáo, …

Cải thiện các khoản phải thu

Nếu công ty trả tiền ngay sau khi bán sản phẩm thì việc quản lý dòng tiền sẽ trở nên dễ dàng hơn. Nhưng trên thực tế việc cải thiện các khoản phải thu vẫn là một trong những vấn đề đáng kể trong việc quản lý dòng tiền. Chiến lược cơ bản về điều này chính là cải thiện tốc độ biến nguyên liệu thành sản phẩm của doanh nghiệp, biến hàng tồn kho thành các khoản phải thu và chuyển các khoản phải thu thành tiền mặt. Vậy cải thiện khoản thu của dòng tiền thuần là gì thì cùng tham khảo một số kỹ thuật dưới đây:

• Cung cấp những ưu đãi giảm giá cho khách hàng và đối tác thân thiết để họ có thể thanh toán hóa đơn nhanh hơn.
• Yêu cầu khách hàng và các đối tác thanh toán hàng hóa tại thời điểm đặt hàng với số lượng lớn.
• Loại bỏ hàng tồn kho, lỗi, cũ với bất cứ điều gì mà doanh nghiệp có thể nhận được.
• Giám sát và có cơ chế thích hợp với bên khách hàng và đối tác thanh toán chậm

Quản lý các khoản phải trả

Tăng trưởng thu nhập nhanh chóng đôi khi làm mù mờ cho các nhà quản lý. Đặc biệt đối với các doanh nghiệp đang phát triển, bất cứ khi nào họ thấy chi phí tăng nhanh hơn thu nhập bình thường, các nhà quản lý phải kiểm tra cẩn thận để cắt giảm hoặc kiểm soát chúng phù hợp. Dưới đây là một số cân nhắc nhỏ

• Tận dụng tối đa về các điều khoản thanh toán của chủ nợ, ngân hàng, nhà phân phối. Nếu thanh toán với thời hạn trong 30 ngày thì khoan chi trả trong 15 ngày. Tiến hành thanh toán vào ngày cuối cùng của thời hạn. Điều này các doanh nghiệp vẫn duy trì được quan hệ hợp tác tốt với các chủ nợ và ngân hàng cũng như duy trì việc sử dụng tiền hiệu quả.
• Giao tiếp chặt chẽ với các nguồn cung để họ có thể hiểu biết về tình hình tài chính của doanh nghiệp. Nếu công ty phải gia hạn thanh toán, sự đáng tin cậy và hiểu biết của họ là một trong mọi điều kiện rất cần thiết.

Lời kết

Với những chia sẻ về dòng tiền thuần là gì và những vấn đề xoay quanh về nó thì Top Forex VN hy vọng rằng bạn có thể nắm vững kiến thức về dòng tiền thuần để giúp công ty biết họ đang tạo ra bao nhiêu tiền mặt sau khi thanh toán các chi phí còn lại trong hoạt động kinh doanh để từ đó có thể sử dụng dòng tiền một cách hợp lý và tốt nhất.