ECB chuẩn bị cắt giảm lãi suất lần thứ hai liên tiếp

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có khả năng sẽ tiếp tục hạ lãi suất vào hôm nay, với lý do lạm phát ở khu vực đồng euro hiện đang ngày càng được kiểm soát và nền kinh tế đang trì trệ.

Việc cắt giảm lãi suất liên tiếp đầu tiên sau 13 năm sẽ đánh dấu sự chuyển hướng trọng tâm của Ngân hàng Trung ương khu vực đồng euro từ việc giảm lạm phát sang bảo vệ tăng trưởng kinh tế, vốn đã tụt hậu xa so với Hoa Kỳ trong 2 năm liên tiếp.

Dữ liệu kinh tế mới nhất có khả năng sẽ làm thay đổi cán cân trong ECB theo hướng có lợi cho việc cắt giảm lãi suất, với các cuộc khảo sát về hoạt động kinh doanh và tâm lý cũng như chỉ số lạm phát trong tháng 9 đều thấp hơn một chút so với dự kiến.

Sau các bản phát hành, một số diễn giả của ECB, bao gồm cả Chủ tịch Christine Lagarde, đã lưu ý rằng khả năng cắt giảm chi phí đi vay mới sẽ diễn ra trong tháng này, khiến các nhà đầu tư hoàn toàn không coi trọng động thái này.

Holger Schmieding, một nhà kinh tế tại Berenberg, cho biết: “Xu hướng của nền kinh tế thực và lạm phát ủng hộ cho lập luận cần hạ lãi suất”.

Việc cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào thứ Năm sẽ hạ mức lãi suất xuống còn 3,25% và thị trường tiền tệ dự đoán sẽ có ba lần cắt giảm nữa cho đến tháng 3/2025.

Bà Lagarde và các đồng nghiệp khó có thể đưa ra gợi ý rõ ràng về các động thái trong tương lai vào thứ Năm, họ lặp lại câu thần chú rằng các quyết định sẽ được đưa ra “trong từng cuộc họp” dựa trên dữ liệu thu thập được.

Nhưng hầu hết người theo dõi ECB cho rằng khả năng cắt giảm lãi suất là chắc chắn tại mọi cuộc họp.

Paul Hollingsworth, một nhà kinh tế tại BNP-Paribas, cho biết: “Tín hiệu ngầm có thể là một đợt cắt giảm khác rất có thể sẽ diễn ra vào tháng 12 trừ khi dữ liệu được cải thiện”.

ECB cuối cùng có thể tuyên bố rằng họ đã chế ngự được cơn lạm phát tồi tệ nhất trong một thế hệ.

Giá cả chỉ tăng 1,8% vào tháng trước. Trong khi lạm phát có thể vượt mục tiêu 2% của ECB vào cuối năm nay, dự kiến ​​sẽ dao động quanh mức đó hoặc thậm chí thấp hơn một chút trong tương lai gần.

Tuy nhiên, nền kinh tế đã phải trả giá đắt cho điều đó.

Lãi suất cao đã làm suy yếu đầu tư và tăng trưởng kinh tế, vốn đã vật lộn trong gần hai năm. Dữ liệu gần đây nhất, bao gồm về sản lượng công nghiệp và cho vay ngân hàng, đang chỉ ra nhiều điều tương tự trong những tháng tới.

Thị trường lao động có khả năng phục hồi đặc biệt cũng đang bắt đầu xuất hiện một số vết nứt, với tỷ lệ việc làm bỏ trống – hay tỷ lệ việc làm bỏ trống so với tổng số – giảm từ mức cao kỷ lục.

Điều này đã thúc đẩy những lời kêu gọi trong ECB về việc nới lỏng chính sách trước khi quá muộn.