Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Warner Bros xuống BB+ sau kế hoạch tách công ty

Cơ quan xếp hạng tín dụng Fitch Ratings hôm thứ Tư đã hạ cấp Warner Bros Discovery (WBD) xuống mức xuống mức BB+ từ BBB- và đặt các xếp hạng này vào diện Theo dõi tiêu cực sau khi công ty tuyên bố sẽ tách công ty vào đầu tuần này.

Các nhà phân tích của Fitch viết: “Việc hạ cấp phản ánh kỳ vọng của Fitch sau giao dịch, WBD sẽ nhỏ hơn và ít đa dạng hơn trong một ngành công nghiệp đang suy giảm theo thời gian và có đòn bẩy cao hơn”.

Họ nói thêm rằng: “Tùy thuộc vào cơ cấu vốn cuối cùng, có thể hạ bậc tín nhiệm nhiều bậc”.

Vào thứ Hai, tập đoàn giải trí này đã công bố kế hoạch tách thành hai công ty đại chúng là WBD Global Networks (RemainCo) và WBD Streaming & Studios (SpinCo): một công ty bao gồm Warner Bros Pictures, DC Studios và dịch vụ phát trực tuyến HBO Max đang phát triển, trong khi công ty còn lại sẽ là nơi quản lý các kênh truyền hình cáp truyền thống của mình, bao gồm CNN và TNT.

Việc chia tách này dự kiến ​​sẽ hoàn tất vào giữa năm 2026, nhằm mục đích giúp công ty hiện tại xử lý tốt hơn khoản nợ khổng lồ 37 tỷ USD phát sinh từ vụ sáp nhập năm 2022 của Warner Bros và Discovery.

Việc tách doanh nghiệp tạo ra sự không chắc chắn về hồ sơ tín dụng tương lai của công ty. Việc thiếu các số liệu tài chính dự kiến và cấu trúc vốn mục tiêu rõ ràng đã cản trở đánh giá của Fitch về vị thế tín dụng sau giao dịch.

WBD cũng đã công bố một quy trình chào mua và đồng thuận phức tạp với việc loại bỏ các điều khoản ràng buộc rộng rãi, mà Fitch mô tả là khá quyết liệt và có khả năng tạo ra áp lực giảm đáng kể đối với hồ sơ tín dụng của công ty.