Sự kiểm soát dân chủ của Quốc hội sẽ giúp giữ cho thị trường tăng giá chứng khoán tiếp tục với sự thúc đẩy lớn về chi tiêu tài chính, nhưng nó cũng có thể gây ra những rào cản mới cho con đường của mình, như thuế và lãi suất cao hơn.
Sự kiểm soát Quốc hội của Đảng dân chủ sẽ mang lại rủi ro mới cho chứng khoán, nhưng sẽ không ngăn cản thị trường tăng giá
Dự đoán về một chiến thắng cho Đảng Dân chủ ở Georgia, các nhà đầu tư ngay lập tức bán phá giá trái phiếu và cổ phiếu công nghệ, đồng thời thu hút những tên tuổi trong lĩnh vực công nghiệp và các lĩnh vực khác có thể giành được từ chi tiêu lớn của chính phủ.
Các chỉ số Dow tăng lên mức cao nhất mọi thời đại, kết thúc tăng 1,4% tại 30.829, và vốn nhỏ Russell 2000 tăng gần 4%. Công S&P 500 tăng 0,6%, trong khi Nasdaq giảm 0,6%, như cổ phiếu công nghệ giảm trong vòng xoay từ tăng trưởng theo giá trị và theo chu kỳ. Big Tech cũng suy yếu do lo ngại rằng Đảng Dân chủ sẽ áp thuế cao hơn và nhiều quy định của chính phủ hơn.
Thị trường mất điểm khi một đám đông ủng hộ Tổng thống Donald Trump lên nắm quyền Quốc hội, gây ra việc sơ tán điện Capitol của Mỹ. Quốc hội đang trong quá trình kiểm phiếu của cử tri đoàn cho cuộc bầu cử tổng thống, mà Trump tiếp tục cho rằng ông đã giành chiến thắng.
Đảng viên Đảng Dân chủ Raphael Warnock được dự đoán sẽ giành chiến thắng trong cuộc bầu cử đặc biệt tại Thượng viện Hoa Kỳ Georgia trước Thượng nghị sĩ Cộng hòa đương nhiệm Kelly Loeffler. Trong cuộc bầu cử bỏ phiếu tại Thượng viện khác, ứng cử viên Jon Ossoff của đảng Dân chủ được dự đoán giành chiến thắng trước David Perdue của đảng Cộng hòa.
Việc bổ sung hai thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ sẽ mang lại cho Đảng Dân chủ 50 ghế và với việc GOP giữ nguyên, Phó Tổng thống đắc cử Kamala Harris sẽ bỏ phiếu quyết định. Các nhà chiến lược kỳ vọng lợi ích của việc Đảng Dân chủ chi tiêu tài khóa nhiều hơn sẽ lớn hơn những lo ngại của thị trường về các loại thuế và quy định mới.
Nhưng trên thị trường trái phiếu, lãi suất tăng do các nhà đầu tư bán trái phiếu với quan điểm rằng sẽ có nhiều chi tiêu chính phủ hơn, nợ bổ sung và cung cấp kho bạc nhiều hơn. Các phiếu kỳ hạn 10 năm năng suất tăng lên mức cao 1,05%, từ chỉ khoảng 0,96%. Tỷ giá cao hơn có thể gây ra rủi ro mới cho cổ phiếu, nhưng không rõ thị trường sẽ phản ứng ở mức nào.
Thuế có thể tăng cao hơn
Các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho biết họ kỳ vọng gói tài chính tiếp theo có tổng trị giá 600 tỷ USD, bằng 2,7% GDP, với việc hạn chế tăng thuế và tăng chi tiêu vào cuối năm nay.
Các chiến lược gia chính trị cho biết đảng Dân chủ có thể tìm cách tăng thuế suất doanh nghiệp lên 25% từ mức 21% mà đảng Cộng hòa đã cắt giảm trong chính quyền Trump. Biden đã đề xuất mức tăng lên 28%, nhưng các chiến lược gia nói rằng Đảng Dân chủ có thể đồng ý với một phiên bản nhẹ hơn trong các đề xuất thuế của ông ấy để giành được nhiều thành viên bảo thủ hơn trong đảng. ”
“Bạn đang nhận được nhiều chính sách tài khóa hơn bạn nghĩ vài ngày trước. Điều đó tốt cho tăng trưởng vào năm 2021. Nhưng thuế sẽ cao hơn đối với các công ty và điều đó sẽ ảnh hưởng đến thu nhập vào năm 2022 và 2023. Có một cuộc tranh luận về việc liệu việc tăng thuế đó có thể có hiệu lực vào năm 2021 hoặc 2022 hay không, ”Clifton nói.
Ông cho biết thuế cao hơn đối với các cá nhân giàu có có thể có hiệu lực trong năm nay, nâng mức cao nhất hiện tại là 37% lên mức 39,6% trước đó. Lợi tức vốn và thuế suất cổ tức cũng có thể từ 20% lên 25% hoặc hơn, ông nói.
Clifton cho biết thị trường vẫn sẽ tăng cao hơn, nhưng có thể không nhanh bằng. Chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 16% trong năm qua, nhưng đã phục hồi hơn 65% so với mức thấp nhất trong tháng 3.
Thúc đẩy để tăng trưởng
Các nhà kinh tế của Ngân hàng Mỹ cho biết triển vọng chi tiêu tài khóa nhiều hơn sẽ tạo ra rủi ro tăng giá cho triển vọng kinh tế và dự báo lạm phát.
Nhưng khi tăng trưởng được cải thiện và nợ tăng, lợi suất có thể tiếp tục tăng. Câu hỏi đặt ra là Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm gì để chống lại điều đó.