Nvidia vượt dự báo doanh thu, củng cố đặt cược vào làn sóng chi tiêu AI

Nhà sản xuất chip Nvidia hôm thứ Tư (25/2) công bố kết quả quý I vượt kỳ vọng và đưa ra dự báo doanh thu quý hiện tại cao hơn ước tính của Phố Wall, nhấn mạnh niềm tin rằng các tập đoàn công nghệ lớn sẽ tiếp tục chi mạnh cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, cổ phiếu công ty gần như đi ngang trong giao dịch sau giờ, khi giới đầu tư – vốn đã quen với chuỗi 14 quý liên tiếp vượt dự báo doanh thu – tỏ ra dè dặt. Báo cáo cũng được công bố muộn hơn khoảng 10 phút so với kế hoạch.

Giám đốc điều hành Jensen Huang cho biết sản lượng do các mô hình AI tạo ra sẽ trở thành nền tảng của điện toán tương lai. “Cách thức điện toán mới này sẽ không quay trở lại,” ông nói, đồng thời cam kết Nvidia tiếp tục mở rộng hạ tầng để đáp ứng nhu cầu.

Công ty tìm cách trấn an lo ngại về hạn chế nguồn cung tại đối tác sản xuất theo hợp đồng TSMC, cho biết đã đảm bảo đủ chip và năng lực sản xuất cho vài quý tới, dù tình trạng thiếu hụt vẫn ảnh hưởng tới tăng trưởng, đặc biệt ở mảng game.

Theo dữ liệu của LSEG, Nvidia dự báo doanh thu quý đầu năm tài chính đạt khoảng 78 tỷ USD (±2%), vượt mức ước tính trung bình 72,6 tỷ USD của các nhà phân tích.

Trong quý IV, doanh thu tăng 94% lên 68,13 tỷ USD, vượt dự báo 66,21 tỷ USD. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 1,62 USD/cổ phiếu, cao hơn mức 1,53 USD dự kiến.

Kết quả tích cực được xem là tín hiệu củng cố niềm tin của nhà đầu tư AI, giữa lúc các “ông lớn” công nghệ đổ hàng trăm tỷ USD vào trung tâm dữ liệu. Meta Platforms – một trong những khách hàng lớn của Nvidia – cùng các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn khác dự báo tổng chi tiêu vốn có thể đạt ít nhất 630 tỷ USD vào năm 2026, phần lớn dành cho trung tâm dữ liệu và bộ xử lý.

“Dựa trên số liệu và dự báo mới nhất, lo ngại về sự chững lại của AI chưa trở thành hiện thực,” Bob O’Donnell của TECHnalysis Research nhận định.

Dù vậy, cạnh tranh đang gia tăng. AMD dự kiến ra mắt máy chủ AI chủ lực mới cuối năm nay và đã ký kết với một số khách hàng lớn của Nvidia, bao gồm Meta. Trong khi đó, Google thuộc Alphabet nổi lên như đối thủ đáng gờm khi cung cấp chip TPU tự phát triển cho Anthropic – công ty đứng sau chatbot Claude – và được cho là đang đàm phán với Meta.

Xu hướng các tập đoàn công nghệ tự thiết kế chip để triển khai nội bộ ngày càng rõ nét. Trong năm tài chính 2026 vừa kết thúc, hai khách hàng lớn chiếm tới 36% doanh thu của Nvidia, so với ba khách hàng chiếm 34% trong năm trước đó, cho thấy mức độ tập trung doanh thu cao.

Nvidia cho biết dự báo hiện tại chưa bao gồm doanh thu từ bán chip trung tâm dữ liệu sang Trung Quốc. Dù vậy, công ty đã nhận được giấy phép từ chính phủ Mỹ để xuất khẩu “một lượng nhỏ” chip H200 sang thị trường này trong tháng qua, trong bối cảnh các hạn chế xuất khẩu vẫn được duy trì. AMD cũng đã bổ sung doanh số chip AI vào dự báo sau khi được cấp phép xuất khẩu một số bộ xử lý điều chỉnh sang Trung Quốc.

Công ty cũng thông báo sẽ đưa chi phí bồi thường bằng cổ phiếu vào các chỉ số tài chính phi GAAP, nhấn mạnh rằng đãi ngộ bằng cổ phiếu là yếu tố then chốt để thu hút và giữ chân nhân tài AI trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt.