Gã khổng lồ thương mại điện tử eBay hôm thứ Ba (12/05) đã chính thức từ chối lời đề nghị mua lại trị giá 56 tỷ USD từ nhà bán lẻ trò chơi điện tử GameStop, gọi đề xuất này là thiếu tính thực tế về tài chính và không đem lại giá trị cho cổ đông.
Trong một tuyên bố cứng rắn, Hội đồng quản trị eBay nhấn mạnh rằng đề nghị thâu tóm từ một công ty có quy mô vốn hóa chỉ bằng 1/4 như GameStop là “không đáng tin cậy cũng không hấp dẫn”.
Chủ tịch eBay Paul Pressler khẳng định nền tảng này đang duy trì đà tăng trưởng bền vững dưới sự dẫn dắt của CEO Jamie Iannone – người đã giúp giá cổ phiếu công ty vọt tăng 201% trong sáu năm qua.
Thương vụ gây tranh cãi này được khởi xướng vào tuần trước bởi CEO GameStop Ryan Cohen, người hiện nắm giữ 5% cổ phần tại eBay. Ông Cohen đề xuất mua lại eBay với mức giá 125 USD/cổ phiếu, kết hợp giữa tiền mặt và cổ phiếu, kèm theo cam kết tài trợ vốn vay 20 tỷ USD từ ngân hàng TD Bank.
Tuy nhiên, giới phân tích tại Phố Wall và các tổ chức xếp hạng tín nhiệm như Moody’s đã bày tỏ sự nghi ngờ cực độ về khả năng thực thi, cảnh báo rằng nợ vay khổng lồ sẽ hủy hoại xếp hạng tín dụng đầu tư của eBay. Phía eBay cũng cho rằng khả năng thực tế để thực thể hợp nhất đạt được xếp hạng tín dụng cấp đầu tư là rất thấp.
Sự khác biệt về hiệu quả hoạt động và mô hình kinh doanh cũng là rào cản lớn khi eBay sở hữu tỷ suất lợi nhuận EBITDA lên tới 31%, cao gấp ba lần mức 10% của GameStop. Trong khi eBay vận hành theo mô hình sàn giao dịch trực tuyến không kho bãi, GameStop lại phụ thuộc vào hệ thống cửa hàng vật lý và hàng tồn kho bán buôn.
Chiến lược dùng 600 cửa hàng GameStop tại Mỹ làm mạng lưới hậu cần để đối đầu với Amazon bị coi là thiếu khả thi. Ngay cả nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry cũng đã thoái vốn khỏi GameStop để phản đối kế hoạch này, cảnh báo về rủi ro nợ nần chồng chất sẽ làm giảm giá trị cổ phiếu.
Trên sàn dự đoán Polymarket, tỷ lệ đặt cửa cho khả năng thành công của thương vụ đã giảm xuống chỉ còn 13% sau phản hồi của eBay. Cổ phiếu eBay đóng cửa phiên thứ Ba giảm 1,3% xuống còn 106,68 USD, cho thấy thị trường không tin tưởng vào mức giá chào mua 125 USD của Cohen. Bất chấp việc ông Cohen ra tín hiệu có thể tiếp cận trực tiếp các cổ đông hoặc triệu tập một cuộc họp đặc biệt, ban lãnh đạo eBay vẫn kiên định với lộ trình phát triển độc lập.
