Topforexvn.com – Thị trường bạc Mỹ đang phát đi những tín hiệu cảnh báo nghiêm trọng về nguy cơ đứt gãy nguồn cung, khi hàng loạt nhà bán lẻ và cơ quan sản xuất tiền xu buộc phải hạn chế hoặc ngừng bán hàng dù giá trên sàn giao dịch vẫn duy trì ở mức cao.
Khi người bán bạc bắt đầu “chê tiền”
Bước sang tháng 1/2026, giá bạc trên sàn phái sinh Comex dao động quanh mốc kỷ lục 90 – 94 USD/ounce. Tuy nhiên, diễn biến tại thị trường vật chất lại hoàn toàn trái ngược. Cục Đúc tiền Mỹ (US Mint) ngày 14/1 thông báo tạm ngừng bán các sản phẩm tiền xu bạc sưu tầm, trong đó có dòng American Silver Eagle chủ lực, với lý do chi phí nguyên liệu đầu vào tăng nhanh và cần điều chỉnh lại giá bán.
Theo các nguồn tin trong ngành, động thái này phản ánh việc US Mint không thể mua được phôi bạc ở mức giá niêm yết trên sàn. Trong điều kiện bình thường, cơ quan này hoạt động theo cơ chế “cộng thêm chi phí”, mua phôi bạc từ khu vực tư nhân rồi dập xu và bán ra với biên lợi nhuận thấp. Việc phải ngừng bán cho thấy giá bạc giao ngay trên sàn đã không còn phản ánh đúng giá thực tế của bạc vật chất trên thị trường.
Tình trạng tương tự cũng xuất hiện tại APMEX, nhà bán lẻ kim loại quý trực tuyến lớn nhất nước Mỹ. Trong thư gửi khách hàng ngày 18/1, CEO Ken Lewis cho biết số lượng đơn hàng trong tuần gần nhất cao gấp đôi mức trung bình, trong khi nguồn cung ngày càng hạn chế. APMEX buộc phải nâng mức đơn hàng trực tuyến tối thiểu lên 500 USD, đồng thời ưu tiên các khách hàng lớn.
Đáng chú ý, xưởng đúc nội bộ của APMEX, nơi sản xuất khoảng 90% sản phẩm mang thương hiệu của công ty, đã phải giảm tới 50% công suất do thiếu bạc hạt làm nguyên liệu. Thời gian giao hàng kéo dài thêm 3 – 5 ngày, và công ty từ chối nhận các đơn đặt trước có thời gian chờ quá 30 ngày vì “quá nhiều bất định” về nguồn cung và giá nhập.
Sự khan hiếm còn thể hiện qua chênh lệch giá giữa các thị trường. Trong khi giá bạc tại Mỹ quanh 92 USD/ounce, giá tại sàn Thượng Hải đã vượt 100 USD/ounce, cho thấy dòng kim loại đang dịch chuyển sang các thị trường trả giá cao hơn.
Các chuyên gia nhận định thị trường bạc đang bị chia cắt rõ rệt: một bên là thị trường phái sinh với giao dịch sôi động trên màn hình điện tử, bên còn lại là thị trường vật chất gần như tắc nghẽn. Khi các nhà bán lẻ bắt đầu dựng rào cản với người mua, điều đó cho thấy giá niêm yết không còn phản ánh đầy đủ giá trị thật của kim loại quý trong bối cảnh khủng hoảng nguồn cung đang hình thành.
